Золотая виза — официально ARI, Autorização de Residência para Investimento — работает с 2012 года и за это время собрала около 40 тысяч одобренных заявлений. Программа жива, но за последние три года изменилась дважды, и оба раза принципиально.
В октябре 2023 года из неё убрали недвижимость, на которую приходилось больше 70 % всех выдач. В мае 2026 года реформа гражданства сломала главный аргумент, ради которого её покупали.
Что осталось: пять вариантов
Инвестиционные фонды — от 500 000 €. Сейчас основной маршрут. Требования жёсткие: фонд должен быть зарегистрирован и поднадзорен CMVM, создан по португальскому праву, иметь минимальный срок погашения пять лет на момент вложения, и не менее 60 % активов должно быть размещено в коммерческих компаниях с местонахождением в Португалии. Фонды, инвестирующие прямо или косвенно в жилую недвижимость, из программы исключены.
Научные исследования — от 500 000 €, со снижением до 400 000 € для проектов в регионах низкой плотности. Средства направляются в проекты, признанные национальной научно-технологической системой.
Культура и наследие — от 250 000 €, со снижением до 200 000 € в регионах низкой плотности. Художественные проекты, сохранение культурного наследия, пожертвования профильным фондам. Самый низкий порог входа во всей программе.
Создание или расширение компании — от 500 000 € с созданием не менее пяти постоянных рабочих мест на три года либо сохранением десяти.
Создание рабочих мест — 10 постоянных мест, восемь в регионах низкой плотности, без требования к сумме инвестиций.
Недвижимость — отменена. Полностью, с октября 2023 года, в рамках пакета Mais Habitação. Покупка квартиры или дома не даёт ARI ни при какой сумме. Заявления, поданные до отсечки, обрабатываются по прежним правилам, и выданные ранее золотые визы сохраняют силу и продлеваются на исходных условиях.
Это важно проговаривать, потому что запрос на «золотую визу через недвижимость» до сих пор один из самых частых. Такого продукта нет уже три года.
Что сломала реформа гражданства
Главным аргументом ARI был не переезд, а паспорт. Схема выглядела так: вложить деньги, приезжать в Португалию в среднем на семь дней в год, через пять лет подать на гражданство и получить документ ЕС при минимальном физическом присутствии.
С 19 мая 2026 года это не работает. Lei Orgânica n.º 1/2026 подняла срок натурализации до 10 лет для большинства заявителей и до 7 для граждан ЕС и стран CPLP, а отсчёт ведётся с даты выдачи первой карты резидента, а не с даты подачи заявления.
Для инвестора это значит следующее. Капитал замораживается на десять лет вместо пяти. К этому добавляется срок ожидания карты — при нынешней загрузке AIMA это ещё от года и дольше, и всё это время в стаж не идёт. Плюс срок рассмотрения заявления на гражданство в conservatória, который сейчас занимает от года до двух.
Реалистичный горизонт от вложения денег до паспорта в руках — двенадцать-тринадцать лет. Требование A2 по португальскому языку при этом никуда не делось.
Если вы считали ARI как инструмент получения паспорта ЕС, пересчитайте по новым срокам. Сравнение с другими европейскими программами по этому параметру теперь выглядит иначе, и честнее сказать это прямо, чем продать сопровождение под старую математику.
Что у ARI осталось сильного
Программа не бессмысленна, просто её ценность сместилась.
Минимальное физическое присутствие. Требование — в среднем семь дней в год. Ни одно другое основание такого не даёт: D7, D8 и D2 требуют фактического проживания и не терпят отсутствия свыше шести месяцев подряд. Для человека, который хочет запасной аэродром в ЕС, не переезжая, ARI остаётся единственным вариантом.
Освобождение от двухлетнего ценза при воссоединении семьи. Обладатели ARI входят в список исключений из правила двух лет. Для семей это ощутимо.
Свободное перемещение по Шенгену и доступ к португальской медицине и образованию.
ПМЖ через пять лет. Постоянный вид на жительство реформа не тронула. Для многих инвесторов это и есть настоящая цель: бессрочное право проживания без ежегодного подтверждения оснований.
Порядок оформления
Получение NIF через налогового представителя, открытие счёта в португальском банке, выбор и осуществление инвестиции, подача заявления онлайн через платформу AIMA. Затем биометрия и выдача карты.
Стоит закладывать сверх суммы инвестиции: государственные пошлины на подачу и выдачу карты на каждого члена семьи, юридическое сопровождение, комиссии фонда при инвестиционном маршруте, услуги налогового представителя.
С февраля 2026 года продление разрешений ARI переведено в цифровой формат через портал AIMA.
По срокам будьте реалистичны. AIMA разгребает завал, унаследованный от SEF, и хотя ситуация улучшилась, предсказуемых сроков по-прежнему нет. Что реально влияет на скорость.
На что смотреть при выборе фонда
Инвестиционный маршрут — самый популярный, и здесь стоит держать в голове несколько вещей.
Соответствие требованиям ARI и доходность — разные характеристики. Фонд может формально проходить по критериям программы и при этом быть посредственным вложением. Пятилетний минимальный срок погашения означает, что выйти раньше нельзя.
Проверяйте регистрацию и надзор CMVM, структуру активов и долю, размещённую в португальских компаниях, комиссии за управление и вход, историю управляющей компании.
Мы не даём инвестиционных рекомендаций и не подбираем фонды. Это работа лицензированного финансового консультанта, и разделение здесь принципиально: юрист проверяет соответствие требованиям программы, финансист оценивает вложение как вложение.
Источники: статья 90.º-A Lei n.º 23/2007; Lei n.º 56/2023 (пакет Mais Habitação); Lei Orgânica n.º 1/2026 de 18 de maio; ориентировки AIMA по ARI; материалы CMVM.
Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Разберём, что даёт ARI в вашей ситуации по новым срокам: консультация €100. Офис в Лиссабоне, Rua Sousa Lopes 3.